“八亿人天天刷短剧，连外国人都开始说‘duanju’了”……当AI开始批量生产短剧、漫剧，影视行业的内容生产方式正在发生新的变化。
近期AI漫剧、AI短剧概念再度活跃，相关上市公司股价表现引发市场关注。伴随AI视频生成技术迭代、短剧出海持续拓展以及内容平台加大布局，AI影视产业正从早期的技术尝试逐步走向规模化生产。
从券商研报观点来看，AI短剧的产业逻辑正在从单纯的降本增效，向内容供给扩张、IP价值释放和海外市场拓展延伸。与此同时，AI影视的内容形态也在从短剧、漫剧向中长剧、电影及互动影游等方向拓展。
AI漫剧再度活跃，短剧游戏板块迎来阶段性行情
11月以来，AI漫剧概念在A股市场持续活跃。
11月2日，AI漫剧概念集中走强，捷成股份、果麦文化、海看股份、华是科技、芒果超媒等多只个股20cm涨停，奥飞娱乐、大晟文化、龙版传媒、浙文影业等同步封板，板块内近40股涨停或涨超10%。同花顺短剧游戏概念指数当日上涨8.30%，收于1262.49点。
11月4日，短剧游戏概念继续活跃，浙文影业走出3连板，大晟文化同样实现3连板，引力传媒、德才股份均录得3天2板，板块指数当日上涨2.75%。
11月5日，AI漫剧概念延续强势，浙文影业收获4连板，引力传媒走出4天3板，吉视传媒、慈文传媒、博纳影业、浙文互联涨停，芒果超媒、果麦文化等跟涨，板块指数当日上涨4.24%。当天A股三大指数延续反弹，沪深两市成交额达到2.12万亿元，AI视频、短剧游戏等板块涨幅居前。
11月6日，短剧游戏概念在高位整固，板块指数微幅回落1.40%；但拉长时间看，11月4日、5日板块分别上涨2.75%、4.24%，近三个交易日累计上涨约5.6%，近5个交易日4涨1跌、累计涨幅约14.5%。
从个股表现来看，近期资金关注度不仅集中于传统影视制作公司，也逐渐向AI视频、IP版权、内容营销等相关方向扩散。
年内走势先抑后扬看，从“讲故事”到“交作业”
复盘今年以来，短剧板块走出了一条“先抑后扬”的曲线。
上半年，传媒板块整体承压。华龙证券复盘显示，1月5日至7月29日申万传媒指数下跌23.78%，一季度市场博弈AI Agent与短剧出海预期，二季度资金转向甄别基本面，AI短剧、AI漫剧被视为板块内少有的弹性主线。彼时短剧概念内部冷热不均，东方财富数据显示，截至5月末蓝色光标年内涨逾四成，部分标的股价仍在低位徘徊。
转折出现在四季度。随着AI短剧供给与用户数据持续兑现，板块开启强势修复。 QuestMobile数据显示，9月抖音集团内部前三大应用变为抖音（10.29亿）、红果免费短剧（4.3亿）、豆包（4.19亿），红果完成对豆包的反超；短剧视频用户规模从1000万到4亿仅用不到3年，年复合增长率达443.1%。
出海方面，据央视财经报道，国内已有约10家企业建立海外短剧平台，十余个出海短剧App上线AI漫剧专属频道，海外AI漫剧活跃用户整体已超1.5亿，海外短剧付费应用前十中中国厂商占据九席。
AI从短剧向中长叙事延伸，制作成本有望进一步下降
AI技术究竟能够给影视行业带来多大的变化，成为近期券商研究关注的重点。
国泰海通证券认为，AI正在重构影视生产全流程，推动内容供给扩张及海外市场渗透。随着制作门槛降低，优质IP、创意及流量的价值将进一步凸显，产业链价值有望向IP与平台两端转移。
从市场规模来看，据DataEye，2026年国内微短剧市场规模预计突破1210亿元，同比增长21%。其中，AI剧及漫剧市场规模预计达到400亿元，占整体市场约33.1%。随着视频模型持续升级、制作成本下降及优质内容供给增加，AI影视市场仍有较大的发展空间。
在制作成本方面，国泰海通证券指出，AI视频模型推动影视制作由传统实拍向生成式生产转变，行业整体制作成本由过去30万元/部降至5万元/部。
这一变化意味着，影视内容生产的资金门槛有望进一步降低，制作方可以用相对较低的成本进行更多题材尝试，也有望提高IP改编及内容开发效率。
中泰证券TMT-传媒与互联网行业首席分析师康雅雯在相关研报中进一步将研究视角延伸至AI中长叙事。她认为，AI影视正从短剧向中长叙事加速渗透，效果、技术与渠道门槛正被逐步跨越。
具体来看，头部影视创作产能正加速进入AI中长叙事生态，视频模型迭代与工具链升级共同改善了人物一致性、镜头连贯性及工业化交付能力。与此同时，长视频平台通过厂牌建设、资源扶持与排播承接供给，有望成为AI中长叙事发展的重要阵地，并进一步辐射短视频与电视渠道。
中泰证券认为，平台端有望通过制作成本下降释放利润，同时借助供给增强打开收入空间。其研报测算，A+级AI中长剧制作成本较真人实拍可降低约70%，展望2027年，影视内容成本有望下降7%至14%。AI还能够拓宽内容题材及用户画像，提升平台拉新、留存与续费能力，进一步增厚会员、广告及IP衍生收入。
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